හැඳින්වීම | ඩොලරය දිගටම පහත වැටීමට සැබෑ හේතුව කුමක්ද?
2025 අප්රේල් වන විට, එක්සත් ජනපදයෙන් ආරම්භ වූ තීරුබදු ප්රතිපත්ති හේතුවෙන් ඩොලරයේ වටිනාකම ක්රමයෙන් පහත වැටෙමින් පවතී.
මෙම සංසිද්ධිය අර්ධ වශයෙන්"භීතියෙන් ඩොලරය විකිණීම"මෙය එසේ යැයි කියනු ලැබේ, නමුත් ඇත්ත වශයෙන්ම මෙය පිටුපස ගෝලීය පරිමාණයෙන් සිදුවන ආයෝජන වත්කම්වල සැඟවුණු නැවත වෙන් කිරීමක් (නැවත තුලනය කිරීමක්) තිබිය හැකිය.
මෙම ලිපියෙන් අපි ඩොලරය පහත වැටෙන්නේ මන්දැයි සාකච්ඡා කරමු.
එය හුදෙක් බියෙන් විකිණීමක්ද?
නැත්නම් මෙය සෞඛ්ය සම්පන්න වෙළඳපල ව්යාපාරයක්ද?
අපි මෙම ප්රශ්නය තේරුම් ගැනීමට පහසු ආකාරයකින් පැහැදිලි කරන්නෙමු.
ට්රම්ප්ගේ ප්රතිපත්ති සහ දුර්වල ඩොලරය අතර සම්බන්ධය කුමක්ද?
එක්සත් ජනපද ජනාධිපතිවරයා "විමුක්ති දිනය" ලෙස හඳුන්වන නව තීරුබදු ප්රතිපත්තිය ප්රකාශයට පත් කළ දා සිට, විදේශ විනිමය වෙළෙඳපොළ ඩොලරය දුර්වල වීමේ අසාමාන්ය ප්රවණතාවක් දැක තිබේ.
සාමාන්යයෙන්, තීරුබදු උද්ධමනය පිළිබඳ අපේක්ෂාවන් ඉහළ නංවන අතර එමඟින් ඉහළ පොලී අනුපාත සහ ශක්තිමත් ඩොලරයක් ඇති වේ.
නමුත් යථාර්ථයේ දී,ඩොලරය 4%කට වඩා පහත වැටුණා.කෙසේ වෙතත්, යුරෝව 2.8% කින් ඉහළ යාමත් සමඟ ප්රතිවිරුද්ධ දෙය සිදුවෙමින් පවතී.
අනාවැකි සහ යථාර්ථය අතර පරතරය ආකෘතියේ සීමාවන් පෙන්නුම් කරයි.
ආර්ථික ආකෘතීන් යෝජනා කළේ තීරුබදු මගින් ඩොලරය උපරිම වශයෙන් 1% කින් පමණ ශක්තිමත් කළ යුතු බවයි.
කෙසේ වෙතත්, වෙළඳපල චලනයන් මෙයට සම්පූර්ණයෙන්ම පටහැනි වී ඇති අතර, එක්සත් ජනපද රජයේ බැඳුම්කර වෙළඳපොළ දඋද්ධමන අපේක්ෂාවන් පහත වැටෙමින් පවතී.
උද්ධමනය හා සම්බන්ධ බැඳුම්කර සහ නිත්ය බැඳුම්කර අතර අස්වැන්න පැතිරීමේ පහත වැටීම (බිඳවැටීමේ උද්ධමන අනුපාතය) වැනි "අනපේක්ෂිත" ප්රතික්රියා කිහිපයක් ඇති විය.
"ඇමරිකානු සුවිශේෂීවාදය" පිළිබඳ විශ්වාසය බිඳ වැටීමට පටන් ගෙන තිබේ.
එක්සත් ජනපද භාණ්ඩාගාර අස්වැන්න ඉහළ යමින් තිබියදීත්, අරමුදල් ඩොලර් කලාපයෙන් පිටතට ගලා යාම සැලකිය යුතු කරුණකි.
මෙය සිදු වූයේ එක්සත් රාජධානියේ ලිස් ට්රස් පරිපාලනය අතරතුරය."කුඩා අයවැය කම්පනය"ඒක මට මතක් කරනවා...
බ්රිතාන්ය රජයේ බැඳුම්කර කඩා වැටීමට, විශ්වසනීයත්වය නැති වීමට සහ අවසානයේ අගමැතිගේ ඉල්ලා අස්වීමට හේතු වූ සිදුවීම මෙයයි.
ඩොලරයේ වත්මන් දුර්වලතාවය, ට්රම්ප්ගේ ප්රතිපත්ති වෙළඳපල විශ්වාසය අඩපණ කළ "Lizz Truss Moment" හි පුනරාවර්තනයක් ලෙස ද සැලකේ.
ETF පිටතට ගලායාම ගෝලීය ප්රවණතා පිළිබිඹු කරයි
ඇත්ත වශයෙන්ම, ETF වෙළඳපොළ තුළ, එක්සත් ජනපද කොටස් හා සම්බන්ධ ETF වලින් අරමුදල් පිටතට ගලායාම වේගවත් වෙමින් පවතී.
අනෙක් අතට, අරමුදල් යුරෝපීය කොටස් ETF වල රැඳී පවතින අතර,එක්සත් ජනපදයෙන් පිටත ආයෝජනය කිරීමට ඉලක්ක කරගත් ජාත්යන්තර ETF වෙත මුදල් ගලා එමින් පවතී.ඇත
මෙය එක්සත් ජනපද වෙළඳපොළෙන් අනෙකුත් වෙළඳපොළවල් වෙත ප්රාග්ධනය නැවත වෙන් කර ඇති බවට පැහැදිලි සලකුණකි.
ලෝකය දැන් "ඇමරිකා එක්සත් ජනපදය කේන්ද්ර කරගත් ආයෝජන කළඹ" වලින් ඉවත් වීමට පටන් ගෙන තිබේ.
පසුගිය දශකය තුළ ලොව පුරා ආයෝජකයින් ඔවුන්ගේ වත්කම් වෙන් කිරීම එක්සත් ජනපද කොටස්වල සංකේන්ද්රණය කර ඇත.
MSCI ලෝක දර්ශකයඑක්සත් ජනපද කොටස් අනුපාතයමෙය 2010 දී 48% සිට අද 73% දක්වා ඉහළ ගොස් තිබේ.
මෙම "එක්සත් ජනපදය කෙරෙහි අධික ලෙස අවධාරණය කිරීම" දැන් යුරෝපයට සහ ආසියාවට විසිරී යාමට පටන් ගෙන තිබේ.
මෙය 2000 දී තොරතුරු තාක්ෂණ බුබුල බිඳ වැටීමේ රටාවමද?
2000 දශකයේ මුල් භාගයේදී, ඇමරිකානු කොටස්වල සාන්ද්රණය පිළිබඳ නැවත සලකා බැලීමක් ද සිදු වූ අතර, අරමුදල් යුරෝපීය සහ ආසියානු වෙළඳපොළවල් වෙත සංක්රමණය විය.
එහි ප්රතිඵලයක් ලෙස, එක්සත් ජනපද කොටස්වල තක්සේරු පහත වැටුණි,අනෙකුත් වෙළඳපොළවල සාපේක්ෂ වටිනාකම වැඩි වීම.
මෙවරත් එවැනිම තත්වයක් නැවත ඇතිවීමේ හැකියාවක් තිබේ.
ප්රාග්ධනය එක්සත් ජනපදයෙන් ඉවත් වීම වෝල් වීදියට හානියක්ද?
ඉදිරි වසර කිහිපය තුළ එක්සත් ජනපද වෙළඳපොළ අඛණ්ඩව දුර්වල ලෙස ක්රියා කළහොත්, එය වෝල් වීදියට සැලකිය යුතු බලපෑම් ඇති කරනු ඇත.
ගෝලීය ප්රාග්ධනය සඳහා එකම චුම්බකය ලෙස එක්සත් ජනපදය පැවති යුගය අවසන් වී ඇත.ආයෝජන විවිධාංගීකරණය සම්මතයක් බවට පත්වන යුගයක් කරා─。
මෙය තාවකාලික බාධාවක් වෙනුවට නව ආයෝජන ප්රවණතාවයක ආරම්භයක් ලෙස සැලකිය හැකිය.
සාරාංශය | දුර්වල ඩොලරය බිඳවැටීමක් නොව, ලෝකයේ නැවත සමතුලිතතාවය ඇති කිරීමකි.
මතුපිටින් බලන කල, ඩොලරයේ වත්මන් දුර්වලතාවය එක්සත් ජනපද ආර්ථිකය පිළිබඳ කනස්සල්ලේ සලකුණක් ලෙස දැකිය හැකි නමුත්, යථාර්ථයේ දී එය ගෝලීය ප්රාග්ධන ප්රති තුලනය කිරීමේ ලකුණක් ලෙස දැකීම වඩාත් සුදුසුය.
වෙළඳපොළ නිරන්තරයෙන් අතිරික්තයේ සහ නිවැරදි කිරීමේ චක්ර පුනරාවර්තනය කරයි.ප්රශස්ත වෙන් කිරීම සොයමින්ඇත
දැන් ආයෝජකයින් ඇමරිකා එක්සත් ජනපදය මත ඒකාධිකාරයකින් ඉවත් වී වඩාත් ගෝලීය හා සමබර වත්කම් වෙන් කිරීමක් කරා ගමන් කිරීමට පටන් ගෙන තිබේ.
おわりに
ඔබ සිතුවේ කුමක්ද?
ඩොලරයේ මෑත කාලීන පහත වැටීම සරල භීතික විකුණුම් නිසා නොව, "ගෝලීය ප්රාග්ධන නැවත සමතුලිත කිරීම" දෙසට ගැඹුරු චලනයක් නිසා බව පෙනේ.
දැන් ලෝකය වඩාත් විවිධාංගීකරණය වූ ආයෝජන කළඹ කරා ගමන් කිරීමට පටන් ගෙන ඇති බැවින්, කලින් එක්සත් ජනපදය තුළ සංකේන්ද්රණය වී තිබූ ආයෝජන ව්යුහයන් නැවත තක්සේරු කරනු ලබන බැවින්, සමහර විට අප ආයෝජකයින් අපගේ ක්ෂිතිජය පුළුල් කර එක්සත් ජනපද වෙළඳපොළෙන් පිටත හැකියාවන් දෙස බැලීමට කාලය පැමිණ තිබේ.
වෙනසක සලකුණු වන්නේ අවදානම් නොව අවස්ථාවන් ය.නමුත් ද තිබේ.
කෙටි කාලීන විනිමය අනුපාත උච්චාවචනයන් ගැන කලබල වීමට හෝ කලබල වීමට වඩා, ගෝලීය ප්රාග්ධන චලනයන් තක්සේරු කිරීමට සහ අනාගතය සඳහා උපාය මාර්ග සංවර්ධනය කිරීමට දිගුකාලීන ඉදිරිදර්ශනයක් ගනිමු.
මම මෙම ලිපිය ද නිර්දේශ කරමි.
Comment